原標題：家電業進入 由量轉質新階段
上周，餐飲、家務電器、軟性飲料、有色金屬、家具及裝飾、制鋁業、煤炭與消費用燃料、鐵路運輸、投資銀行業與經紀業、工業品貿易與銷售行業居前十。其中，制鋁業、煤炭與消費用燃料、鐵路運輸、投資銀行業與經紀業、工業品貿易與銷售行業分別排名分別為第6、第7、第8、第9和第10，是躋身前十名的新晉者。
家務電器行業近期排名穩居前三。家電板塊2016年前三季度凈利潤大增22%;銷售凈利率持續提高至9.29%，白電與小家電贏利能力突出;行業利潤進一步向行業前幾位的寡頭企業集中。國聯證券表示，短期內部分基本面出色的家電股回調僅是對前期較大漲幅的技術性回吐，不必因此恐慌，相信在技術休整后仍將是價值投資之首選，特別是寡頭壟斷時代的“剩者為王”將會令寡頭收獲顯著的品牌溢價，凈利率持續提升。家電業投資策略是投資于少數剩下來的家電寡頭，分享其市場溢價。個股方面，建議對家電板塊執行績優股與成長股均衡配置的策略：績優股以大型白電巨頭為主，作為平衡組合波動的標配;同時配置成長性較好的廚電小家電子行業成長型公司，并重點推薦匯率變動中大幅受益的出口型小家電企業。推薦標的：美的集團、萬和電氣、蒙發利。
投資銀行業與經紀業行業上周上升46位，排名第9。經紀業務競爭正在加劇，市場集中度正在下降，差異化服務能力缺失和行業準入放松導致傭金率繼續下行。按照當前經紀傭金率降速計算，除非交易量放大或經紀業務成本大幅縮減，否則兩年之后經紀業務將處于盈虧平衡邊緣。雖然通道利潤趨近于零，但經紀業務仍為券商提供客戶基礎，提高專業服務能力，由交易通道轉型財富管理的業務轉型勢在必行。中信證券表示，雖然經紀業務盈利貢獻下降，但其仍是券商的業務根基，為投行提供分銷渠道，為資本中介提供客戶基礎。歷史上看，中國券商商業模式的驅動力是客戶數量的增長，2010-2015年資產規模300萬以下的個人客戶數量增長23.48%，而戶均資產卻下降了2.85%，這一點值得反思。券商經紀業務需要轉型，客戶分析是商業模式的起點，需要在客戶分層的基礎上，完善服務體系配套，為客戶提供有針對性的財富管理解決方案。個股方面，建議關注圍繞客戶需求，為客戶提供有針對性解決方案的公司。推薦標的：華泰證券、海通證券、廣發證券。
制鋁業行業近三個月排名持續上升，目前排名第6。2016年以來鋁土礦產量同比逐漸下降，截至今年8月累計生產1.80億噸，同比下降4.0%。同時，全球電解鋁自4月以來也出現供不應求的情況。截至今年8月，全球電解鋁產量3780萬噸，同比減少1.49%;需求量達到3807萬噸，同比下降0.77%。國聯證券表示，中國的電解鋁和氧化鋁產能利用率從2015年下半年開始逐漸下降，到12月氧化鋁和電解鋁的產能利用率分別下降至80.7%和78.2%。鋁價的低迷導致不少工廠停產檢修，產能減少一直持續到2016年2月份。隨著房地產、機械和汽車交運等需求的拉動，產能利用率在年初觸底后開始反彈，停產產能逐步恢復，形成供需兩旺的格局，當前氧化鋁和電解鋁的產能利用率分別達到84.9%和81.6%，處于相對健康的狀態。建議關注圍繞客戶需求，為客戶提供有針對性解決方案的公司。鋁板塊上市公司業績同比均大幅改善。個股方面，建議關注區域輕量化企業。推薦標的：明泰鋁業、焦作萬方、中國鋁業。
其他石油設備與服務行業排名第47，較前周下降20名。隨著高端白酒價值回歸和大眾消費升級對接，疊加基建回暖，高端酒需求釋放，帶動白酒行業景氣度全面回升。白酒板塊前三季度增長較好，一線白酒業績穩步增長，二三線白酒業績分化較為明顯。受益于行業弱復蘇，2015年至今大部分名酒相繼上調了主要產品出廠價，提價幅度普遍在10%以上。東北證券表示，白酒行業三季度末預收賬款大幅增長，白酒行業上市公司三季度末的預收賬款規模達到316.2億元，同比增長161.6%，行業回暖趨勢延續。2016第三季度白酒預收賬款同比大增196億元，增量主要來自一線白酒，其中貴州茅臺、五糧液同比分別增118億、61億元，以貴州茅臺和五糧液為代表的高端白酒企業預收賬款規模及增長速度均明顯高于行業平均水平，反映高端白酒需求仍然強勁。個股方面，白酒龍頭受益行業復蘇，需求較好，業績確定性高，估值仍處合理區間。推薦標的：瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺。
一個月來排名持續上升的行業還包括：有色金屬、鐵路運輸、投資銀行業與經紀業、工業品貿易與銷售、林業品、綜合金融服務、建筑產品、化肥農藥、汽車制造、工業設備、摩托車制造等。
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