有著“掃地機器人第一股”之稱的科沃斯機器人股份有限公司（603486.SH，以下簡稱“科沃斯”），上市一年后，再一次迎來了業績收縮的尷尬。
日前，科沃斯披露2019年半年報指出，公司實現營業收入24.27億元，同比下滑3.80%；凈利潤1.32億元，同比下滑36.63%。這是繼2019年一季度業績降速后，又一次“滑坡”。
科沃斯將業績下滑歸咎于公司下調服務機器人ODM 、扶持自主品牌的業務調整。不過，在多位業內人士看來，科沃斯自主品牌未迅速對代工業務營收缺口進行補位，也一定程度上反映出目前掃地機器人市場的需求疲軟，科沃斯單一的產品結構可能會繼續迎來挑戰。
對此，《中國經營報》記者數度致電、致函科沃斯相關部門，試圖就其業務發展路徑及后續具體布局等問題進行追蹤，遺憾的是，截至發稿時，對方仍未給予正面回應。
業務替換現“青黃不接”
2019年半年報數據顯示，報告期內，科沃斯實現營業收入24.27億元，同比下滑3.80%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.32億元，同比下滑36.63%；歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.24億元，同比下滑39.79%。
事實上，科沃斯上市一年后業績“閃崩”，從2019年第一季度便可看出端倪。彼時，科沃斯發布公告坦承，2019年一季度營業收入為12.47億元，同比僅增長3.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為7014.30萬元，同比下降23.79%。
對于業績下滑情況，科沃斯給出的解釋是，受公司策略性縮減服務機器人 ODM 業務和添可品牌清潔類小家電新增市場投入的影響所致?？莆炙贡硎?，“為更好地集中資源在全球市場拓展科沃斯品牌服務機器人業務，減少服務機器人ODM 業務對科沃斯自有品牌產品在各市場、渠道所面臨的潛在影響，公司決定戰略性收縮并逐步停止服務機器人 ODM 業務。”
受此影響，對外服務機器人 ODM業務收入報告期內相比上年同期下降 84.47%至3865萬元。
業內人士指出，如今科沃斯品牌服務機器人實現銷售收入 16.38 億元人民幣，較上年同期增長 11.24%，占公司當期營業收入的 67.5%。逐漸擴張的進程中，勢必會與曾經的代工客戶形成直接競爭，收縮服務機器人ODM 業務也自然成為其自主品牌發展的重要一環。不過，令人惋惜的是，其新增添可品牌清潔類小家電等產品，卻沒有及時對ODM業務形成有效替代。
科沃斯表示，為進一步拓展機器人品牌海外業務，促進添可品牌智能清潔類小家電的發展，進行人才布局，科沃斯銷售費用同比提高7.14%至4.39億元。最終，報告期內，添可品牌智能清潔類小家電業務收入達 0.96 億元人民幣，較上年同期增長 119.48%，占公司當期營業收入的3.96%。
然而，記者查閱科沃斯年報發現，事實上，添可品牌智能清潔類小家電業務正在面臨“增收不增利”的窘境。半年報數據顯示，負責生產“添可”牌智能吸塵器、無線地面清潔機等小家電產品的添可電器有限公司營業收入2839.71萬元，凈利潤-3130.15萬元，凈資產-405.32萬元。
海外市場承壓
“增收不增利”似乎對科沃斯的海外市場同樣適用。
公開資料顯示，科沃斯成立之初，著力于海外代工客戶的開發工作，在歐美等發達國家和地區進行市場調研，隨之OEM/ODM等代工業務也順理成為其重要營收支柱。目前，在清潔類小家電領域，科沃斯仍主要向海外品牌商提供 OEM/ODM服務。
科沃斯曾在2018年的上市招股書中表示，公司擬推進國際市場營銷項目，建設期為 36 個月，計劃總投資 1.43億元。項目的實施主體是德國、美國和日本的三個海外下屬公司，即Ecovacs Germany、EcovacsUS、Ecovacs Japan。上述公司均由科沃斯注冊在香港的全資子公司Ecovacs Holdings 控股。
按照科沃斯披露的官方數據，在前兩年海外拓展的基礎上，今年上半年，來自海外市場的科沃斯品牌服務機器人業務收入較上年同期增長 39.08%。不過，值得注意的是，由于今年中美貿易摩擦，中國品牌對外出口環境不佳，科沃斯的海外利潤并不如營收一樣理想。
記者注意到，EcovacsHoldings、Ecovacs Germany、EcovacsUS、Ecovacs Japan在上半年的營業收入分別為2.48億元、1.37億元、1.85億元、1571.62萬元，凈利潤卻全部處于虧損狀態，分別為-787.67萬元、-1244.08萬元、-2686.07萬元、-680.68萬元。
此外，為消耗上期期末存貨，控制本期庫存，科沃斯購買商品、接受勞務支付的現金減少，致使上半年經營活動產生的現金流量凈額增長278.3%。同時，周轉天數也由去年同期的89天，增長到目前的134天。
據了解，存貨周轉天數一定程度上反映了企業營運能力，可用來評價企業的存貨管理水平，還可用來衡量企業存貨的變現能力。如果存貨適銷對路，變現能力強，則周轉次數多，周轉天數少；反之，如果存貨積壓，變現能力差，則周轉次數少，周轉天數長。
在家電行業分析師洪仕斌看來，存貨問題的背后事實上隱藏著整個市場疲軟的狀態，“掃地機器人已經進入到一個白熱化狀態，隨著海爾、美的、小米等大型企業的切入，科沃斯這種簡易的單品戰略已經漸漸不具備優勢，畢竟未來的產品競爭都是公司背后綜合實力的競爭。”
根據奧維云網（AVC）全渠道推總數據，2016年至2018年，我國掃地機器人零售量復合增長率為49%，其增速遠超其他家電品類，2018年零售額規模78億元，零售量規模605萬臺。但到了2019年上半年，掃地機器人線上市場零售量相對同期下降7.4%。中怡康發布的行業數據則顯示，2019 年上半年，國內掃地機器人市場零售額較去年同期下降 9.2%。
“誕生于懶人經濟的家用掃地機器人本來就是小眾產品，技術門檻不高，除了大企業，很多小企業也在沖擊該領域，市場壓力不小。”中國家用電器商業協會常務副秘書長張劍鋒表示。
據奧維云網數據，盡管掃地機器人大部分市場份額已被頭部品牌掌控，但今年上半年還是有大批新品牌涌入到這個行業之中：2019年上半年掃地機器人賽道，線上品牌上漲至112個，線下品牌增長至32個。
張劍鋒直言，掃地機器人的技術門檻不高，市場需求也受到擠壓，但這一產品卻是科沃斯的營收主力，如何盡快擺脫單一產品的營收束縛，或許是該上市公司重點考慮的問題。
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