發(fā)布時(shí)間:2016/11/24 10:01:16 來源:證券日報(bào) 編輯:中國家裝家居網(wǎng)
原標(biāo)題：人民幣貶值驅(qū)動家電巨頭調(diào)配全球資源 頻掀并購
一個(gè)多月來，人民幣對美元匯率急速下跌，引發(fā)市場關(guān)注。
人民幣貶值對“出口大戶”中國家電企業(yè)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的影響。尤其是在近兩年家電產(chǎn)品內(nèi)銷下滑、出口增幅疲軟的大背景下，人民幣貶值對家電出口的影響，備受各界關(guān)注。
奧維云網(wǎng)研究院院長張彥斌接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“人民幣匯率波動對家電企業(yè)影響不能一概而論。從出口端來看，人民幣貶值，對以美元計(jì)價(jià)的出口有促進(jìn)作用，但人民幣對(兌)美元貶值，而對歐元反而相對升值。同時(shí)，人民幣貶值將讓中國家電企業(yè)短期面臨壓力，長期驅(qū)使企業(yè)通過調(diào)配全球生產(chǎn)資源，來化解匯率波動的風(fēng)險(xiǎn)。此外，人民幣匯率變動，將加快中國家電企業(yè)海外并購。”
家電巨頭海外收入
占比日趨擴(kuò)大
對于中國家電巨頭而言，相當(dāng)一部分企業(yè)的海外營收在總收入中擁有舉足輕重的地位，有的甚至成為全年利潤的主要來源，人民幣貶值對其出口的影響不容忽視。
TCL的海外收入占據(jù)總收入的半壁江山。TCL集團(tuán)2015年財(cái)報(bào)顯示，集團(tuán)總收入的1046億元中，海外收入占據(jù)了46%，而這個(gè)數(shù)字在今年年底或突破50%。
TCL集團(tuán)董事長兼CEO李東生認(rèn)為，TCL部分出口的訂單鎖定匯率，短期或許有匯率損失，但公司在對沖安排方面做足準(zhǔn)備，將影響降低，長期來看人民幣貶值有助于出口，同時(shí)加速企業(yè)海外擴(kuò)張。
從今年上半年包括美的、海爾在內(nèi)白電企業(yè)的半年報(bào)來看，相對于內(nèi)銷的不振，企業(yè)的外銷均有突飛猛進(jìn)的增長。
去年，在青島海爾的海外收入中，有半數(shù)以上收入的產(chǎn)品均是在海外生產(chǎn)、海外銷售的。青島海爾2015年年報(bào)顯示，公司2015年實(shí)現(xiàn)凈利潤43.01億元，目前海爾品牌在海外市場的品牌知名度超過60%。海爾已在青島、日本京都、德國紐倫堡、美國埃文斯維爾等地構(gòu)建了全球五大研發(fā)中心。青島海爾今年半年報(bào)顯示，上半年公司國外地區(qū)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入為140.09億元，同比大增31.33%。
同時(shí)，志高控股上半年海外銷售額也同比提升4.8%，格力電器外銷亦同比增長24.54%。
此前，美的集團(tuán)發(fā)布的上半年業(yè)績報(bào)告顯示，今年1月份-6月份，美的實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入為780.08億元，同比微降5.87%，歸屬母公司股東凈利潤為94.96億元，同比增長14.08%。其中，美的海外銷售已占公司總銷售超過40%。
家電產(chǎn)業(yè)分析人士劉步塵認(rèn)為：“美的集團(tuán)上半年空調(diào)及零部件毛利率達(dá)33.06%，空調(diào)漲價(jià)及不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)均是企業(yè)毛利率上升的原因。不過，包括美的、海爾在內(nèi)的白電企業(yè)上半年海外市場銷量表現(xiàn)較為凸出，海外收入在總收入中占比提升，這與中國家電巨頭加大了對國際市場的拓展有關(guān)。”
人民幣貶值
助海外擴(kuò)張?zhí)崴?/strong>
在中國家電巨頭加速海外擴(kuò)張的之際，其在引進(jìn)人才、技術(shù)的同時(shí)，人民幣匯率波動對家電企業(yè)而言又好似一把“雙刃劍”。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，僅從表面上看，幾個(gè)百分點(diǎn)的匯率波動，對部分中小型企業(yè)影響可能并不明顯，但對于訂單在百萬級美金的出口企業(yè)來說，匯率的變化將直接影響到企業(yè)的收益。而事實(shí)上，今年大部分家電巨頭都加大了海外資產(chǎn)的體量，頻頻掀起并購。
上半年，美的連續(xù)發(fā)起的三項(xiàng)跨國并購，顯示其海外的擴(kuò)張的野心。據(jù)了解，美的在該三項(xiàng)并購總投入資金預(yù)期就超過300億元。
今年3月份，美的東芝戰(zhàn)略合作完成股權(quán)交割，美的獲得東芝家電業(yè)務(wù)主體“東芝生活電器株式會社”80.1%的股權(quán)。隨后美的與意大利中央空調(diào)企業(yè)Clivet正式簽署協(xié)議，收購Clivet80%的股權(quán)，從而挺進(jìn)歐洲市場。此后，美的還對德國機(jī)器人企業(yè)庫卡集團(tuán)發(fā)出收購要約，欲拿下其持有庫卡集團(tuán)94.55%股權(quán)。根據(jù)美的集團(tuán)8月30日公告，目前該項(xiàng)要約收購已經(jīng)通過美國反壟斷審查。
張彥斌表示：“今年，海爾收購GE、美的陸續(xù)收購庫卡等海外資產(chǎn)，中國家電巨頭海外收購動作加大。對于已經(jīng)簽合同等待審批的企業(yè)，或者已經(jīng)交割的企業(yè)而言，人民幣貶值是利好。而如若人民幣貶值持續(xù)，中國家電企業(yè)未來并購成本會提高。”
一位美的內(nèi)部人士認(rèn)為：“人民幣貶值短期來說產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)，對大型企業(yè)而言，基本都在可控范圍內(nèi)，而如若將眼光放長遠(yuǎn)，這必對企業(yè)出口長期利好。”
張彥斌告訴記者，人民幣貶值雖長期有利出家電企業(yè)出口。不過反過來看，家電產(chǎn)品的原材料大部分來自于進(jìn)口，人民幣貶值之下，原材料價(jià)格會出現(xiàn)上漲。近期，家電和面板廠商紛紛調(diào)高產(chǎn)品價(jià)格，也有這一部分原因，他表示：“近日，PVC、原油、鋼鐵等原材料均出現(xiàn)不同程度上漲，PVC甚至上漲了40%，這讓企業(yè)面臨較大的生產(chǎn)成本壓力。不過，雖然原材料上漲，但出口到海外的產(chǎn)品便宜，這實(shí)際上是一種雙向抵消。企業(yè)的原材料如果是在國內(nèi)結(jié)算，不需要進(jìn)口，人民幣貶值將對其業(yè)績有較大影響。而對于在海外自產(chǎn)自銷的企業(yè)而言，人民幣貶值影響并不大。”
不過，人民幣匯率變化，將帶動家電巨頭海外資源的重新調(diào)配。
海爾家電產(chǎn)業(yè)集團(tuán)副總裁李攀表示，海外的生產(chǎn)幾乎幾乎遍布全球，為了應(yīng)對匯率變化的影響，海爾已將部分出口產(chǎn)品的生產(chǎn)基地建在了越南、印尼等地。
“人民幣匯率波動，將給跨國企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來風(fēng)險(xiǎn)，而企業(yè)在海外設(shè)廠相對不會受到匯率影響，企業(yè)可通過海外并購、建廠規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)避免長途運(yùn)輸。人民幣貶值，在一定程度上將對中國家電企業(yè)的全球并購有促進(jìn)作用。”張彥斌如是說。(賈麗)
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