近日，TCL集團公告稱，將出售主要盈利資產，此舉引發業內廣泛關注。部分人士質疑，TCL集團將變成華星光電了？
被質疑“賤賣”資產
12月7日，TCL集團公告顯示，公司擬將其持有的TCL實業、惠州家電、合肥家電、客音商務、TCL產業園100%股權、酷友科技56.5%股權、格創東智36%股權以及簡單匯75%股權，合計按照47.6億元的價格向TCL實業控股(廣東)股份有限公司(以下簡稱“TCL控股”)出售。
此次售賣，包含TCL電視機、通訊、視聽類消費電子業務的TCL實業被評估為-7.98億元。不少股東質疑估值是否合理。深圳證券交易所公司管理部則向TCL集團發出16頁的問詢函，對重組報告書提出了多個疑問，要求TCL集團管理層作出解釋，其中的關鍵，深交所要求說明標的資產評估值合計數的計算過程，說明本次交易出售盈利資產的原因和必要性，是否有利于維護上市公司的利益，是否將增加上市公司的財務負擔，影響上市公司的經營穩健性。
報告書顯示，TCL控股成立于2018年9月17日，尚未開始實際經營活動，TCL控股及TCL集團董事長均為李東生。而此次被轉讓的資產是盈利資產，去年的營業收入近500億元，占上市公司近半營收。根據大華會計師事務所出具的備考審閱報告，本次出售標的資產后，截至2018年6月30日的資產負債率將下降3.93%，但營業收入將下降59.81%，持續經營凈利潤將下降8.54%，財務費用將上升29.90%。
稱未來專注半導體顯示
對于質疑，TCL集團董事長李東生表示，5G時代就是無處不屏的時代。中小屏幕市場需求增長較快，并且不乏高毛利產品，此次剝離終端業務，上市公司將專注于面板業務。
“市場很關注估值問題，很正常，但是關注有偏頗，大家只關注到48億，沒有關注到債務和員工變化帶來的益處，重組后TCL的負債率降低了4個百分點，意味著再融資能力的提高。52000員工平移出去，說明我們有信心移出去的業務是持續經營的，過程中人員優化是在所難免的，人員重組的成本就由各自負擔。合理公允性是兩方非關聯股東決定的，到時候股東大會投票，我們是沒有投票權的。”李東生解釋。
實際上，這意味著TCL將逐漸聚焦半導體顯示。對此，李東生表示，TCL集團目前不會改名華星光電，一方面是該名稱涉及的工作量非常大，其次是未來業務也可能不局限于半導體顯示面板。
面板行業正步入下行周期
不過，IHS Marki近日發布的報告顯示，全球面板需求在今年增長達到7.3%的頂峰之后，預計在2019年增長將為6.4%，達到2.28億平方米，同比增長率四年來首次放緩，放緩狀況將持續到2021年；預計2019年薄膜晶體管面板產能將比2018年增加11%，供過于求的程度將超過2018年。
毫無疑問，面板產業具有周期性。TCL集團相關公告顯示，2018年前三季度華星光電的銷售收入下滑6.8%，息稅折舊攤銷前利潤大跌近三成。而實際上，今年以來，面板企業的業績表現和股價并不理想。這意味著，剝離資產之后，來到臺前的華星光電的盈利能力和融資能力，也有可能挑戰重重。
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