2023新春家電消費全面復蘇，客流銷額恢復至疫情前
2023年春節是防控政策放開后的首個重要消費節點，有效驗證疫后消費恢復程度。且春節消費也對2023Q1公司業績有重大影響，是疫后復蘇節奏的前沿驗證指標。春節期間，蘇寧門店客流和銷額恢復至疫情前水平，被壓制了三年的家電新春消費反彈顯著。
本輪數據也揭示出短長期家電消費趨勢。從產品看，新興可選小家電(投影、掃地機、洗地機)、綠色智能家電、廚房小家電等產品具有長期成長趨勢，作為“年貨”頗受歡迎，春節期間熱銷。大幅降溫和疫后消費者更注重健康的背景下，防寒保暖的設備、殺菌清潔類的健康家電也迎來增長。
1)蘇寧易購：春節期間全國可比電器店客流量對比2019年持平略有增長，銷售額增長5%。蘇寧易購在美團平臺春節訂單量環比增長110%。全國門店家電以舊換新訂單量同比增長3倍。分產品看，凈水器、除菌冰箱、消毒柜等健康家電銷量同比增長154%，投影儀銷售量同比增長126%，空氣炸鍋、烤肉機、電蒸鍋、蒸烤機等廚房生活電器銷售量同比增長145%。暖風機、油汀、踢腳線取暖器等銷售量同比增長315%，空調銷售量環比增長215%。
2)天貓：春節期間天貓綠色家電銷售額同比增長超110%，空氣炸鍋、免洗破壁機等廚房小家電景氣度高。根據淘寶直播年貨節消費大數據，空氣炸鍋直播間成交額增速達308%。
3)京東：手機通訊、家用電器和醫療保健的成交額占比提升明顯。
新春開門紅吹響復蘇號角，期待回溫更快到來
我們在《2023年家電年度策略：筑底回升，預期先行》報告中提出，防控放開后家電內需回暖信號明確，傳導路徑清晰。因為：1)大家電需求以改善更新為主，防控調整后更新意愿提升+購買力邊際改善，有效刺激家電消費。2)線下消費回暖有利于消費者直接體驗、促成交易，能夠更好地轉化高端、可選產品的銷售。3)各地陸續推出包括發放家電消費券和補貼等鼓勵消費政策，能夠進一步幫助消費需求回溫。對于復蘇拐點，由于2022年家電企業基數逐季下滑、實際支出需要時間，預計業績增速在2023H2后才能邊際好轉，呈現前低后高的趨勢。本次家電新春開門紅吹響復蘇號角，可期待消費回溫更快地到來。
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