四川帝王潔具股份有限公司(以下簡稱“帝王潔具”)日前正式在證監會官網預披露。記者發現，帝王潔具作為西南地區的最大衛生潔具制造企業，雖然其業績靚麗，但在報告期內，稅收優惠占凈利潤的近三成。此外，該公司主營產品有一定程度的庫存擠壓，但募投項目仍繼續擴產產品生產線。
記者就相關問題致電帝王潔具董秘辦，相關工作人員表示董秘正在出差，歸期未定。截至記者發稿，依然未能聯系上帝王潔具董秘。
業績依賴稅收優惠
2011年-2013年，帝王潔具營業收入分別為3.54億元、3.52億元和3.86億元，同期凈利潤分別為4858.45萬元、5447.02萬元和5262.38萬元。
中國經濟網記者查閱招股書后得知，自2009 年起，帝王潔具及亞克力板業一直符合西部大開發稅收優惠政策的相關規定，報告期內，帝王潔具的企業所得稅一直按照15%稅率繳納。
此外，資料顯示，帝王潔具的前身為四川東方瑪瑙潔具廠(以下簡稱“瑪瑙潔具廠”)，該廠1994年經四川省簡陽縣民政局批準在當地創辦。當時，瑪瑙潔具廠被定性為集體所有制扶貧福利企業，人員編制15 人，其中殘疾人占生產總人數的50%。
根據財稅〔2007〕92 號《財政部、國家稅務總局關于促進殘疾人就業稅收優惠政策的通知》、國稅發〔2007〕67 號《關于促進殘疾人就業稅收優惠政策征管辦法的通知》、《中華人民共和國企業所得稅法》和《中華人民共和國企業所得稅法實施條例》等政策，帝王潔具可享受企業所得稅稅收減免和增值稅稅收返還。
根據招股書，帝王潔具在上述兩項優惠政策下，稅收優惠占凈利潤的比例分別為30.34%、28.77%和30.17%，對帝王潔具的凈利潤影響較大。
而根據國家相關政策，關于促進殘疾人就業稅收優惠政策必須滿足“月平均實際安置的殘疾人占單位在職職工總數的比例應高于25%(含25%)，并且實際安置的殘疾人人數多于10 人(含10人)”。
對此，帝王潔具也坦誠表示，“若存在公司無法持續保持‘月平均實際安置的殘疾人占單位在職職工總數的比例應高于25%(含25%)，并且實際安置的殘疾人人數多于10人(含10 人)’或國家福利稅收優惠政策變化的情形，可能對公司經營業績帶來不利影響”。
庫存積壓仍執意擴產
招股書顯示，帝王潔具是一家專業提供亞克力板和亞克力衛生潔具產品的供應商，主營業務為亞克力板和亞克力衛生潔具的研發、設計、制造與銷售，該公司主要產品為亞克力板和亞克力衛生潔具。其中，亞克力板包括衛生潔具專用板(主要供公司生產亞克力衛生潔具)、聲屏板、廣告及裝飾用板等;亞克力衛生潔具包括亞克力便器、亞克力浴室柜、亞克力浴缸、亞克力淋浴房等。
但招股書顯示，報告期內，帝王潔具的主要產品亞克力衛生潔具的坐便器、浴缸以及OEM陶瓷潔具的銷量都出現下降。其中，只有亞克力板的銷量在2013年有所上升。值得注意的是，亞克力板銷量上升的同時銷售單價卻在下滑。2012年和2013年的平均銷售單價分別是26,660.71元/噸和24,284.16元/噸。
此外，中國經濟網記者發現，2011年-2013年帝王潔具的存貨分別為7531.03萬、7547.52萬和9342.44萬，分別占當年營業收入的21.3%、21.2%和24%，呈現上升的趨勢。
而帝王潔具本次公開發行募集資金除用來擴建營銷網絡之外，還要擴建年產36萬臺(套)亞克力潔具產能項目。其表示，產能擴建項目已經簡陽市發展和改革局簡發改發〔2011〕51號《關于核準四川帝王潔具股份有限公司年產36萬臺(套)亞克力潔具產能擴建項目建設的批復》文件核準，該項目總投資額為16,826.82萬元，其中使用募集資金14,056.68萬元。
對此，據財經網報道，在公司經營環境沒有出現明顯向好的情況下，激進擴張產能將對公司未來的經營埋下隱患。此外，有業內人士對中國經濟網記者表示，產能擴建具有一定建設周期，若帝王潔具上市，可能會出現短期內凈資產收益率下降的情況。
設為首頁 
