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　　滬深兩市公布的2013年年報(bào)和2014年1季度季報(bào)顯示，白馬成長(zhǎng)股的盈利增速遠(yuǎn)高于大盤藍(lán)籌股和小盤黑馬股。多家券商表示，隨著1季報(bào)公布完畢，白馬股的市場(chǎng)預(yù)期和股價(jià)均已調(diào)整到位，進(jìn)可攻、退可守的優(yōu)質(zhì)白馬股、特別是消費(fèi)白馬股，已經(jīng)具備重新出發(fā)的條件。

　　白馬股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)堅(jiān)挺

　　業(yè)績(jī)對(duì)股市投資的重要性不言而喻。從2012年至今，漲幅曾超過(guò)100%的股票中，除去少部分游資炒作的題材股外，大部分個(gè)股具備當(dāng)凈利潤(rùn)大幅持續(xù)增長(zhǎng)的特點(diǎn)。像投資者耳熟能詳貴州茅臺(tái)、中集集團(tuán)、中興通訊、青島海爾等一大白馬股都有穩(wěn)定業(yè)績(jī)做支撐。

　　而白馬股成長(zhǎng)盈利增長(zhǎng)的根源，主要是來(lái)自這些公司的營(yíng)收增長(zhǎng)。在中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩的中長(zhǎng)期趨勢(shì)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)之下，成長(zhǎng)行業(yè)中的龍頭公司，往往能夠憑借規(guī)模優(yōu)勢(shì)、資金資源、獨(dú)特技術(shù)和品牌渠道等核心競(jìng)爭(zhēng)力持續(xù)擴(kuò)張。

　　白馬股存在向上的空間

　　白馬成長(zhǎng)股由于其高增長(zhǎng)的性質(zhì)，理應(yīng)在市場(chǎng)上獲得較高的估值。但從去年4季度開(kāi)始，一部分醫(yī)藥、環(huán)保和大消費(fèi)行業(yè)的白馬股經(jīng)歷了大幅度的調(diào)整，許多股票從高點(diǎn)下跌接近或超過(guò)30%。在過(guò)去兩個(gè)季度，部分白馬股的估值快速回調(diào)，PE基本都在27倍上下，遠(yuǎn)低于中小板的34倍和創(chuàng)業(yè)板56倍。因此，白馬股存在較大的安全邊際，存在股價(jià)向上修復(fù)的空間。

　　此外，今年春節(jié)后，基金重倉(cāng)股里較為集中的經(jīng)典成長(zhǎng)股，也由于基金減倉(cāng)、季報(bào)平淡等因素出現(xiàn)了持續(xù)調(diào)整。4月末，更是出現(xiàn)了基金多殺的現(xiàn)象，一些調(diào)整不充分和業(yè)績(jī)無(wú)驚喜的成長(zhǎng)股紛紛跳水。隨著4月份1季報(bào)公布完畢，多家券商認(rèn)為，市場(chǎng)預(yù)期和股價(jià)調(diào)整到位，白馬股已經(jīng)具備重新出發(fā)的條件。

　　Wind統(tǒng)計(jì)，今年1季度末股票型和混合型開(kāi)放式基金持有股票占凈值的比例為80.99%，是2010年以來(lái)股票持倉(cāng)的低點(diǎn)。而今年4月底與1季度末基金股票持倉(cāng)比例相近，因此5月份基金減倉(cāng)的壓力不大。

　　消費(fèi)白馬股受機(jī)構(gòu)青睞

　　雖然4月末伴隨著大盤的下跌和1季報(bào)的公布，前期調(diào)整幅度較小的白馬成長(zhǎng)股開(kāi)始大幅補(bǔ)跌。但反觀1季報(bào)，多數(shù)白馬成長(zhǎng)股仍保持了穩(wěn)健增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，業(yè)績(jī)確定性高。洗盡鉛華的白馬股動(dòng)態(tài)市盈率已接近歷史估值底部區(qū)域。比如青島海爾的市盈率已經(jīng)在10倍以下，已經(jīng)跌無(wú)可跌。

　　從行業(yè)上看大消費(fèi)領(lǐng)域的股票受到券商的青睞，比如汽車、家電、高鐵、蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、LED等。上海證券建議，5、6月份是買入白馬成長(zhǎng)股是最為確定性的投資機(jī)會(huì)，建議在股票調(diào)整中布局估值低、業(yè)績(jī)?cè)鏊倭己玫钠嚒⒓译娦袠I(yè)股票，而且越跌越買。而長(zhǎng)江證券更是把家電股看成是弱市行情的避風(fēng)港，建議投資者積極關(guān)注估值具有較強(qiáng)安全邊際的白電龍頭青島海爾等。