在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，節(jié)能環(huán)保成為了政策鼓勵的方向。我們認為，在節(jié)能環(huán)保的硬指標約束下，未來幾年內(nèi)節(jié)能環(huán)保的推進力度將可能超出預期。對于投資者，應重點把握節(jié)能環(huán)保中的中線機會。
一、政策推動節(jié)能環(huán)保、新興產(chǎn)業(yè)中的機會
在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，節(jié)能環(huán)保成為了政策鼓勵的方向。按照"十一五"規(guī)劃，2010年之前單位GDP能耗降低20%，二氧化硫排放降低10%，化學需氧量降低10%。對于我國當前經(jīng)濟發(fā)展狀況而言，實現(xiàn)以上的節(jié)能減排硬指標是困難的，但這樣恰好反映了未來幾年內(nèi)節(jié)能環(huán)保的推進力度將超出預期。
從國際經(jīng)驗來看，我國的環(huán)保投入曲線(即環(huán)保投入占GDP的比重)目前剛剛經(jīng)過第一個拐點進入加速上升期。"十一五"期間我國環(huán)保投入仍將快速增長，占GDP比重將提升0.31個百分點至1.53%;中長期來看，該比率的高點應在2.5%至3%之間，因此保守預計中國環(huán)保投入曲線的上升期將至少持續(xù)10年以上，對應復合年增速應在15%以上。
事實上，奧巴馬的新能源政策也引發(fā)了市場對新能源、節(jié)能環(huán)保的高度關(guān)注。奧巴馬在新能源方面的態(tài)度較為明確。他更多地強調(diào)能源獨立，減少美國對海外石油的依賴;強調(diào)減少溫室氣體的責任。為達到這一目標，奧巴馬針對乙醇燃料、混合動力汽車、新能源均提出了詳細的政策目標。其中，最值得關(guān)注的仍是可再生能源發(fā)電量配額的限定，即2013年10%、2025年25%的配比，這意味著美國這一全球最大的新能源市場的啟動。
二、如何挖掘節(jié)能環(huán)保的機會
在保增長的思想指導下，政府明顯加大了固定投資的力度。但值得注意的是，不同領(lǐng)域的投資力度是有所區(qū)別的，總的來說，投資仍然遵循產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級的大思路;也就是說，在未來較長一段時間內(nèi)，節(jié)能環(huán)保仍將是政策大力鼓勵的重要方向之一。
根據(jù)國家規(guī)劃，環(huán)保裝備產(chǎn)業(yè)在2010年將達到1200億元，在環(huán)保投入占GDP比重持續(xù)提高的背景下，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)鏈的相關(guān)設(shè)備、施工將迎來較大的投資機會。
投資者應如何挖節(jié)能環(huán)保的機會呢?
具體來看，節(jié)能環(huán)保涉及的領(lǐng)域包括有工業(yè)設(shè)備領(lǐng)域的節(jié)能減排改造、建筑節(jié)能、節(jié)油及石油替代、節(jié)能照明等。工業(yè)設(shè)備中常見的如鍋爐，涉及的上市公司包括華光股份，東方電氣、與及最近上市的海陸重工等。另外，科達機電推出"清潔燃煤系統(tǒng)"也值得關(guān)注。作為建筑陶瓷技術(shù)裝備的生產(chǎn)企業(yè)，公司是國內(nèi)唯一能夠提供建筑陶瓷技術(shù)裝備及全套工藝技術(shù)服務的企業(yè)。近期公司研發(fā)試產(chǎn)的清潔燃煤系統(tǒng)，采用劣質(zhì)煤為陶瓷燒制提供熱能，比一般的熱源節(jié)約30%左右的成本。如果這種系統(tǒng)能順利推廣，公司將面臨著跨越性的發(fā)展機遇。
建筑節(jié)能方面，目前該領(lǐng)域仍然處于起步階段，行業(yè)的快速發(fā)展仍然欠缺有力的推動因素。目前可以關(guān)注從事建筑智能氣的泰豪科技、以及節(jié)能玻璃的南玻A。節(jié)油及石油替代領(lǐng)域，可以關(guān)注受益于國三排放標準的威孚高科，與及煤化工產(chǎn)業(yè)。其中，煤制甲醇、二甲醚的前景相對樂觀。目前，規(guī)劃規(guī)模較大主要有中煤能源、兗州煤業(yè)以及廣匯股份。中煤能源規(guī)劃420萬噸甲醇、300萬噸二甲醚。08年建設(shè)，建設(shè)周期三年。兗州煤業(yè)規(guī)劃500萬噸甲醇，一期60萬噸約在08年下半年投產(chǎn)。廣匯股份規(guī)劃甲醇、二甲醚產(chǎn)能120、80萬噸，預計09年中建成投產(chǎn)。
照明節(jié)能方面，浙江陽光是亞洲最大的節(jié)能燈生產(chǎn)企業(yè)，江西生產(chǎn)基地今年年底投產(chǎn)后，公司產(chǎn)能不足的問題將得到解決。目前股價已經(jīng)充分反映升值的負面影響，考慮到目前估值不高，在政策利好的作用下，公司已經(jīng)具有一定的短線機會。此外，LED照明作為第四代照明光源，由于節(jié)能效果好、亮度光、壽命長等特點，LED已開始大量應用在手機、液晶電視、PC等產(chǎn)品上。目前，從事LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)有聯(lián)創(chuàng)光電、士蘭微、方大、同方股份等。聯(lián)創(chuàng)光電是我國較早介入LED產(chǎn)業(yè)的企業(yè)，擁有個LED外延、芯片、封裝等完整產(chǎn)業(yè)鏈。士蘭微與同方均掌握了MOCVD設(shè)備進行藍綠光芯片外延生長技術(shù)，盈利能力好于聯(lián)創(chuàng)光電。
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